核心要点

　　经历单周超万亿美元市值蒸发的重挫后，科技巨头股在周一的盘前交易中表现持稳。

　　截至美国东部时间早 6：40，甲骨文股价上涨 1.6%，微软微涨 0.8%；元宇宙下跌 0.2%，亚马逊持平；字母表下跌 0.5%，英伟达则在周五反弹 7.9% 后，回落约 0.9%。

　　上周，科技巨头发布财报时纷纷上调资本支出预期，加码人工智能领域布局，这一趋势也让市场情绪愈发紧张。

　　亚马逊、字母表、微软和元宇宙四家企业披露，仅去年四季度，其资本支出合计就达约 1200 亿美元；而 2026 年这一数字或将逼近 7000 亿美元，超过阿联酋、新加坡、以色列等国的国内生产总值。

万亿美元市值蒸发后，科技巨头股表现持稳 第1张

　　德意志银行全球宏观研究主管吉姆・里德在周一的报告中写道，上周是 “华丽七巨头” 自去年 4 月以来表现最差的一周 —— 彼时美国加征关税引发市场危机，该板块股价暴跌 4.66%。

　　里德指出，上周收盘时市场已显现复苏迹象，尽管亚马逊股价大跌 5.55%，但 “华丽七巨头” 整体仍在周五上涨 0.45%。

　　美国银行证券研究分析师贾斯汀・波斯特在周一的报告中表示，宏观环境承压背景下，云计算企业利润率持续提升，但股价也面临 “潜在波动风险”。

　　他补充道：“不过企业管理层似乎对自身的需求预测能力充满信心，且认为 2026 年的算力产能将得到充分利用。”

　　瑞银金融服务美国股票首席投资官戴维・莱夫科维茨上周五称，亚马逊和字母表公布的资本支出指引 “远超” 市场普遍预期，市场对此反应消极，这一情况也 “盖过了两家企业超预期的云计算业务增长表现”。

　　英伟达首席执行官黄仁勋上周五在消费者新闻与商业频道的《午间报道》节目中表示，当前市场对算力的需求 “居高不下”，科技行业为人工智能基础设施投入巨额资本支出的行为具备合理性。

　　分析师预计，超大规模云计算服务商的资本支出仍有增长空间。

　　摩根士丹利在周一早间的报告中称：“随着每月处理的代币数量呈指数级增长，谷歌云、亚马逊云、微软云的云计算总营收增速持续加快，数据中心相关投资承诺不断增加，数据中心零部件供应商也透露需求正加速攀升，我们认为超大规模云计算服务商的资本支出预期将持续面临上修压力。”