证券从业人员总规模回落至32万人，分析师人数逆势增长，保代人数8年来首次出现年度下滑

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　　从年度变动情况来看，2025年证券行业从业人员减少5897人，总规模回落至32万人。自2023年起行业人员数量持续收缩，至今已连续三年呈下降趋势。

　　从具体岗位结构来看，一般证券业务、证券经纪人等基础岗位人员数量显著缩减，均减少超过5000人。与之形成对比的是，分析师与投资顾问队伍持续扩张，其中分析师人数在2025年增长336人，投资顾问新增5754人。保荐代表人数量则出现小幅回落，较上年减少180人。

　　这种业务一线的“一减一增”趋势，清晰勾勒出证券行业的转型路径：全行业正逐步摆脱以往依赖规模扩张与渠道铺陈的发展模式，迈向以专业能力与服务品质为核心的高质量发展阶段。

　　线下经纪人的退场

　　2017年，全行业尚有9.04万名证券经纪人，他们活跃于写字楼、社区与银行网点之间，通过线下推广、电话营销等方式拓展客户，构成了券商传统经纪业务的基础。而到2025年末，这一数字已降至2.24万人的历史最低点。仅2025年一年，就有超过五千名经纪人从行业统计中消失。

　　在互联网开户全面普及、佣金水平持续走低的今天，券商已不再依赖以人力拉新为主的粗放型增长模式。

　　在此背景下，具备互联网基因的券商展现出较强的人才吸纳能力。数据显示，2025年从业人员增长排名前三的均为互联网型券商：东方财富证券人员增至3334人，年增630人；国金证券达到5240人，增加431人；麦高证券增至970人，新增277人。

　　与此同时，券商财富管理转型明显提速，“全员投顾”渐成行业共识。传统经纪人的角色已难以适应市场需求，行业人才结构正向专业化、规范化的投顾队伍倾斜。2025年，全行业投顾人数实现净增5754人。

　　分析师队伍的逆势扩张

　　在各业务线普遍面临人员优化压力的情况下，证券分析师群体在2025年实现了显著增长，总人数一度突破6000人。若将时间拉长，这一增长趋势更为突出：2022年之前，行业分析师规模长期徘徊在3000人左右，短短几年内已实现翻番。

　　2025年的增长尤其值得关注。一方面，公募基金费率改革推进，传统研究业务依赖的分仓佣金收入面临收缩压力，理论上会抑制人才需求；但现实却是，各家券商对研究人才的争夺日趋激烈。年内多位知名分析师选择转换平台，包括宏观策略领域的宋雪涛、陈果、孙彬彬、荀玉根等，以及消费、新能源、TMT等赛道上多位荣获“金麒麟最佳分析师”奖项的首席分析师。

　　从分析师变动来看，国金证券积极招兵买马，2025年分析师人数增加43人。其通过整建制引入研究团队的做法一度成为行业焦点：2025年3月中旬，国投证券原固定收益首席分析师尹睿哲及其团队整体加入国金证券；11月末，国投证券原汽车行业首席分析师徐慧雄也转投国金证券。此外，中信证券、方正证券等机构也纷纷加大人才引进力度，增员均超过30人。

　　保代人数8年来首次出现年度下滑

　　截至2025年末，全行业保荐代表人共计8526人，较2024年末减少180人，为近八年来首次出现年度下滑。

　　保代人才规模的收缩，是市场环境与监管政策双重作用的结果。一方面，股权融资节奏整体放缓，导致“项目荒”现象出现。根据Wind数据，2024年及2025年A股IPO数量分别为100家和116家，增发家数分别为145家和172家，较前几年每年三四百家的发行规模明显下降，部分保代面临业务量不足的困境。

　　另一方面，监管要求持续趋严，根据中证协保荐代表人分类名单C（处罚处分类）显示，近三年内受过证监会行政监管措施、行业自律组织纪律处分或自律管理措施的保代有280人，其中2025年被罚保代有84人。