微软第二季度营收812.7亿美元 云业务增速放缓 盘后跌超7%

　　微软发布财报显示云业务增速放缓，公司股价在周三盘后交易中跌超8%，随后收窄跌幅。

　　以下为微软本财季业绩表现，数据对比市场一致预期：

　　调整后每股收益：4.14 美元，预期 3.97 美元；

　　总营收：812.7 亿美元，预期 802.7 亿美元。

　　微软发布声明称，在截至 12 月 31 日的 2026 财年第二季度，公司营收同比增长 17%。

　　本季度公司净利润达 384.6 亿美元，合每股收益 5.16 美元，较去年同期的 241.1 亿美元（合每股收益 3.23 美元）实现增长。本次调整后收益统计剔除了对 OpenAI 的投资相关影响。

　　Azure 及其他云服务营收同比增长 39%，而公司 2026 财年第一季度的该板块增速为 40%。分析师调查显示，市场此前对该板块的增速预期分别为 39.4% 和 38.9%。

　　本季度微软实现其他收益 99.7 亿美元，而去年同期为其他支出 22.9 亿美元。这一业绩反转发生在 OpenAI 宣布重组三个月后，此次重组包括将其营利性分支改制为公益型企业。

　　截至年末，微软的商业剩余履约义务规模达 6250 亿美元，同比增幅约 110%。这一增长得益于本季度 OpenAI 与微软签订的 2500 亿美元云服务合作协议，微软表示，公司 45% 的商业剩余履约义务均与 OpenAI 相关。商业剩余履约义务是衡量公司未实现收入及后续将确认为收入款项的指标。

　　反映季度业务活跃度的商业订单额增速从财年第一季度的 112% 飙升至 230%。

　　各业务板块业绩表现

　　其中，Xbox 内容与服务营收同比下降 5%。

　　与亚马逊等云服务竞争对手一致，微软也在持续建设搭载专用芯片的数据中心，这类芯片可支持生成式人工智能模型的运行。同时，微软还通过租赁形式，从 CoreWeave 公司和 Nebius 公司采购算力资源。

　　本季度微软的资本支出及融资租赁总规模达 375 亿美元，同比增长 66%，高于 Visible Alpha 平台调查的分析师预期 343.1 亿美元。

　　本季度内，微软宣布将上调商用 Office 办公软件订阅服务价格；同时，人工智能公司 Anthropic 宣布计划向微软采购 300 亿美元的云服务，并签订协议，额外从微软获取最高 10 亿瓦特的算力支持。

　　过去三个月，微软股价累计下跌约 11%，而同期标普 500 指数上涨 1%，投资者正担忧生成式人工智能模型的发展会对传统软件行业的增长前景造成冲击。

　　微软管理层将于美国东部时间下午 5：30 召开分析师电话会议，解读本季度业绩并发布业绩指引。