公募基金调仓图谱：科技制造主线强化 传统蓝筹获回流布局 新能源内部分化（附加减仓TOP50榜单）

专题：聚焦2025基金四季报：AI应用、商业航天、核聚变，谁领2026投资主线？

　　截至2025年四季度末，公募基金持仓数据已随季报披露完毕。从整体配置看，科技成长与高端制造仍是基金布局的核心方向，传统行业龙头及部分周期股也保持较高配置水平。

　　公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向  超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业

　　在持股市值排名前50的个股中，前十大重仓股多集中于通信、AI、电子等科技板块，包括中际旭创、新易盛、寒武纪、立讯精密等龙头，体现出机构对科技创新与产业升级的持续看好。新能源方向以宁德时代、阳光电源为代表；资源股如紫金矿业、洛阳钼业配置稳定，反映对周期板块的结构性布局。消费行业仍以贵州茅台、美的集团为核心持仓；医药板块中恒瑞医药、药明康德持续入选，但持股基金数量有所波动。

　　值得关注的是，中小市值个股在持仓中占比提升，如东山精密、沪电股份、源木科技等基金持股占流通股比例均超过10%，显示机构对部分成长型中小盘的集中配置。此外，基金持股集中度较高，宁德时代、中际旭创、紫金矿业等多只个股被超过千只基金共同持有，反映机构在这些标的上共识较强。

　　增持TOP50股：科技股获“加仓王”，传统龙头“王者归来”

　　增持榜中，科技股占据突出位置。中际旭创单季获基金增持超226亿元，位居第一；新易盛获增持约96亿元。二者作为光模块龙头，显示机构对AI算力基础设施赛道的强烈看好。寒武纪、中科飞测等半导体标的也获大额增持。

　　传统领域方面，中国平安获增持超105亿元，美的集团、海尔智家、万华化学等白马股以及中信证券等金融股也重回大幅增持行列，反映部分业绩稳健、股息率提升的核心资产在估值调整后，重新进入机构的配置视野。

　　资源类个股同样获集体增持，紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、中矿资源、盐湖股份等均上榜。在全球制造业复苏预期及部分资源品供需偏紧的背景下，基金对有色金属及能源金属板块的配置热情较高。

　　新能源领域内部则呈现分化，阳光电源、天赐材料、鹏辉能源获增持，体现出机构对储能、电池材料等细分赛道的侧重。此外，迈为股份、思源电气、豪迈科技等高端制造细分龙头也获集中加仓。

　　减持TOP50：“果链”与代工龙头遭大幅减持 新能源内部分化，电池龙头被减仓

　　在增持科技、资源及低估值龙头的同时，基金也对部分涨幅较大、业绩预期调整或行业景气度存疑的个股进行了减持。

　　工业富联、立讯精密、歌尔股份等消费电子及代工龙头遭集体减持。新能源车产业链内部出现分化，宁德时代、亿纬锂能（维权）两大电池龙头被减

　　医药板块延续低迷，恒瑞医药、药明康德、荣昌生物、惠泰医疗等细分龙头均遭显著减持，主要源于行业政策不确定性、估值压力及研发回报周期较长等因素。

　　此外，五粮液、贵州茅台、山西汾酒等高端白酒，以及分众传媒、世纪华通（维权）、恺英网络等传媒股也被减持，或反映对消费复苏力度及增长持续性的谨慎态度。

　　半导体领域内部结构也在调整，兆易创新、澜起科技、瑞芯微、圣邦股份等设计公司被减持，而设备、材料等环节持仓相对稳健，显示基金投资逻辑正从“国产替代1.0”（设计）向“国产替代2.0”（设备、材料与制造）深化。

　　新进TOP50：挖掘细分行业龙头或技术突破型公司 超捷股份、国城矿业（维权）超20只基金持有

　　除市场熟知的龙头外，本季度一批新进入基金重仓范围的个股值得关注。这些标的普遍具备中小市值、高成长预期及细分领域龙头等特征，涵盖高端装备、电子元件、新材料、生物科技及矿业资源等领域，体现出基金在先进制造与产业升级方向上的多元布局．

　　其中，超捷股份（22只基金持有，占流通股7.34%）、国城矿业（29只基金持有，占流通股2.35%）等个股在新增标的中关注度较高，可能成为机构下一阶段的布局重点。

　　2025年四季度，公募基金持续聚焦科技成长与高端制造，同时回流配置部分估值回归的消费、金融龙头。持仓结构显示，机构在AI算力、半导体设备及资源板块增持明显，而对电池、消费电子及医药板块则进行减持，内部调仓凸显出从“广泛布局”向“细分赛道”深化聚焦的趋向。

　　备注：以上数据来源天相投顾有限公司 、基金2025四季报 AI辅助生成 基金有风险，投资需谨慎！