美股早盘大跌 标普500指数抹去年内涨幅 市场对冲击的容忍度减弱

　　在美国总统特朗普威胁对多个欧洲国家加征关税后，股市、债市和美元汇率全线下跌。欧美围绕格陵兰问题的对峙不断升级。黄金价格创历史新高。

　　截至发稿，标普500指数下跌1.4%，抹去今年以来的涨幅，正面临11月以来最大跌幅。纳斯达克100指数跌1.5%，道指走低1.3%。一项股市波动率指标跃升至11月以来的最高水平。美债收益率创逾四个月高点，此前一家丹麦养老基金计划卖出美债。

　　尽管交易员今年以来已安然度过了一系列的突发事件，包括白宫非法逮捕委内瑞拉领导人及重启对美联储的攻击等，但此番剧烈波动表明，投资者对冲击的容忍度正在逐渐减弱。

　　Granite Bay Wealth Management的Paul Stanley指出：“关税担忧再度成为焦点，且已与地缘政治问题交织，不再仅限于经济层面。虽然这为关税问题增添了新变数，但我们相信理性终将占上风，这些关税威胁不过是争夺格陵兰岛控制权的谈判策略。”

　　这场最新闹剧的发生，正值股市极度看涨的背景下。美银最新基金经理调查显示，投资者的乐观情绪已达近五年最高水平，而防范股市回调的对冲保护则降至2018年以来最低水平。该行策略师Michael Hartnett指出，美银指标显示市场处于“超级牛市水平”，当前正是增加风险对冲和避险资产配置的时机。