供应过剩信号抵消地缘政治风险，油价震荡走平

　　2026 年首个交易日，油价在小幅涨跌间震荡波动，市场对供应过剩加剧的预期，抵消了欧佩克 + 多个成员国原油生产面临的地缘政治风险影响。

　　布伦特原油期货交投于每桶 61 美元附近，该合约 2025 年累计大跌 18%，创下 2020 年以来最大年度跌幅；西德克萨斯中质原油期货价格略高于每桶 57 美元。知情交易员透露，亚洲交易时段核心定价窗口遭遇重抛压，迪拜原油基准价等中东原油衍生品价格同样走弱。

　　面对消费端的季节性淡季，石油输出国组织（欧佩克）持审慎立场。以沙特阿拉伯为首的欧佩克 + 核心成员国将于 1 月 4 日召开线上会议，市场预计各方将重申一季度暂停增产的决议。

　　2025 年油价大跌，原因是欧佩克 + 与美国、圭亚那等产油竞争对手同步增产，而原油需求增速放缓。国际能源署预测，2026 年全球原油市场日均过剩量约380 万桶，这一预期也缓解了欧佩克 + 多国原油供应面临的风险冲击。

　　特朗普总统在 “真相社交” 平台发文称，若伊朗向抗议民众开火或造成伤亡，美国将对抗议者展开 “营救”。伊朗本币汇率暴跌至历史新低后，德黑兰等多地爆发大规模示威活动。伊朗总统马苏德・佩泽希齐扬已承诺修订增税计划，承认民众诉求 “合理合法”，试图平息抗议浪潮。

　　特朗普政府加码打压委内瑞拉原油出口，制裁了中国香港、中国大陆多家涉事企业及涉嫌规避制裁的油轮，此举旨在进一步向尼古拉斯・马杜罗政府施压。

　　《纽约时报》报道，俄罗斯已正式向美国提出外交诉求，要求美方停止追击一艘原定赴委内瑞拉运油的油轮；该油轮目前正躲避美国海岸警卫队追捕，在大西洋海域全速撤离。这艘名为 “贝拉 1 号” 的油轮始发于伊朗。

　　美国在该地区大幅增兵后，对驶往委内瑞拉的油轮实施部分封锁，并空袭了委内瑞拉境内一处涉嫌涉毒的设施。

　　与此同时，俄乌双方在新年期间互相袭击对方黑海港口，包括一座炼油厂在内的能源基础设施受损，这场冲突也波及了欧佩克 + 成员国哈萨克斯坦的能源外运通道。

　　西太平洋银行大宗商品与碳研究主管罗伯特・伦尼表示：“地缘政治事件将在短期内对原油价格形成支撑。” 但他同时指出，受供应过剩担忧及乌克兰和平谈判可能取得进展的影响，预计一季度油价仍将走低。