华泰期货：存去化速度放缓，昨日碳酸锂盘面冲高回落

　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2025-12-18，碳酸锂主力合约2605开于106800元/吨，收于106160元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.79%。当日成交量为1013916手，持仓量为672711手，前一交易日持仓量668589手，根据SMM现货报价，目前基差为-10850元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单15636手，较上个交易日变化0手。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价95300-99800元/吨，较前一交易日变化500元/吨，工业级碳酸锂报价93900-96000元/吨，较前一交易日变化500元/吨。6%锂精矿价格1340美元/吨，较前一日变化10美元/吨。据SMM消息，从市场实际成交来看，当前价格水平已明显超出下游大多数材料厂的接受范围，市场成交极少，主要依靠部分企业的刚需采购支撑。从供需角度来看， 供应端锂盐厂生产稳定，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持约3%的环比增长。需求端，新能源汽车与储能市场的旺盛表现继续为需求提供底层支撑，但电芯及正极材料排产在12月预计环比略有下滑。综合来看，行业维持“供给稳步增加、需求高位持稳”的格局，预计去库趋势延续但幅度放缓。根据最新统计周度数据，周度库存降低1044吨，总库存110425吨，去库速度放缓。

　　策略

　　昨日碳酸锂的回调是技术超买修复与获利资金了结的双重结果，目前库存继续去化，消费有一定支撑，供应端的不确定性仍是支撑价格偏强的关键因素之一。整体来看，短期大概率维持高位震荡，需聚焦产能释放节奏与资金动向，警惕供需边际变化带来的波动加剧。

　　单边：短期观望为主

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、 消费端持续超预期，

　　2、 矿端扰动超预期，

　　3、 宏观情绪及持仓变动影响。

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